又是AI！

　　科技这一主线热度居高不下，今天“风”又吹到了AI眼镜。市场分析指出，从近期的市场表现来看，科技是带动整个A股上行的主要动力。

　　今天，A股市场午后探底回升，三大指数盘中全线翻红。板块方面，午后资金流入算力、机器人等方向。板块题材上，橡胶制品、AI眼镜、脑机接口、消费电子等板块涨幅居前；保险、游戏、光伏设备、白酒等板块跌幅居前。

　　截至收盘，三大指数涨跌不一。上证综指跌0.02%，深证成指涨0.20%，创业板指跌0.06%。全市场全天成交额1.79万亿元，较上一交易日增加422亿元。

　　个股方面，博士眼镜、杰美特、明月镜片等10余股涨停。人形机器人概念股反复活跃，杭齿前进7连板，四川金顶4连板；宇树机器人概念人气股长盛轴承（300718）午后一度大涨超15%，再创历史新高，股价最高达118元/股，相比去年2月6日最低价10.84元股价涨幅超10倍。

　　国泰君安表示，2025年宏观视角的三条投资主线包括：一是新一轮AI科技竞赛。各国货币的背后是劳动生产率的比拼。二是中国内外再平衡。结构性改革是重点；服务价格的重要性高于商品价格，补贴型财政方向的重要性高于规模；社会保障催生服务消费繁荣；治理“内卷”促进产能出清，以及从GDP（国内生产总值）转向GNP（国民生产总值）的产能出海。三是不确定性对冲。如果产业趋势尚未看清，对冲不确定性的黄金将更受益。

　　AI主线热度扩散

　　AI眼镜、脑机接口、消费电子等板块全天表现活跃。DeepSeek概念股走势分化，板块内多只个股涨停。

　　消息面上，Figure创始人BrettAdcock今日宣布，2月21日Figure将揭晓“公司历史上最重要的AI更新”。本月初其曾表示Figure决定终止与OpenAl合作，未来30天内，公司将向外界展示“人形机器人上从未见过的东西”。

　　同日，xAI宣布，AlGrok-3现在免费提供，直到服务器不堪重负为止。

　　华泰证券研报认为，一方面Grok-3训练集群已达到20万卡级别，证明预训练在算力提升下仍能突破；另一方面，xAI将采用“延迟开源”策略，即在Grok-3打磨完善后，开源社区有望被持续赋能。持续看好全球头部大模型预训练算力需求。

　　中金公司分析表示，产业层面新进展不断，AI主线行情有望延续，但随着热门个股交易热度提升，后续板块内部出现“高切低”行情概率较高，建议关注景气扩散的领域。

　　中信建投证券表示，AI产业链大致可分为基础层（算力、数据、技术等）、模型层（通用大模型、行业大模型、开发平台等）和应用层（通用应用、垂域应用、AI智能体等）。在应用层面，DeepSeek-R1横空出世有望引发新一轮大模型降价潮，这将促使开发者探索更多应用落地的可能性。

　　橡胶制品强势领涨

　　截至收盘，橡胶制品板块涨6.23%，三维股份、远翔新材、三力士等多股涨停。

　　2月18日，上期所发布公告，经研究决定，自2025年2月20日交易（即2月19日晚夜盘）起，天然橡胶期货RU2505合约日内平今仓交易手续费调整为9元/手。丁二烯橡胶期货BR2503、BR2504合约日内平今仓交易手续费调整为成交金额的万分之零点六。

　　新世纪期货表示，2025年以来，上海天然橡胶期货探底回升，目前与去年底的价格大致持平。近期市场表现良好，轮胎开工在春节长假后迅速回升，2024年以来的高开工率有望延续。中长期来看，整体供应增量有限，供应拐点或将到来。

　　白酒板块午后走低

　　白酒板块午后走低，截至收盘，岩石股份跌超6%，舍得酒业、贵州茅台、金种子酒等多股下跌。

　　华创证券发布研报称，白酒节后正常步入淡季，需求端动销流速如期放缓，高端礼赠需求相对平稳现货配资，宴席场景韧性相对较好，其中家宴市场相对较优。考虑基数及双春年效应，结合渠道反馈目前宴席预定情况，部分渠道预期3—4月白酒动销同比或将有一定好转。

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