大势研判：短期行情震荡轮动，股指方向决断在年末。11 月 3 日国君策略提出“不歇脚松劲”，并判断大盘股将反弹。本周沪指上涨5.51%，创业板指反弹 9.32%，股市表现总体贴合。本轮行情的关键在于决策层对于扭转经济形势与支持资本市场的态度转变，这是逐步重塑长期预期、股市底部抬高与走出中线 N 型走势的基石，市场也看到了一系列增量政策的出台。同时，特朗普当选美国总统隐含的潜在地缘冲突风险下降，经贸科技冲突上升的风险，国内政策紧缩既无必要且不现实股票里怎么用杠杆，内需政策的预期空间打开。因此我们认为，在人大会后政策分歧减小，但年底经济工作会议给予对于 2025 年的增量政策指引前，市场仍会博弈增量政策预期，推动行情震荡和轮动，行情仍会有上上下下的反复。方向性的决断在年末。政策取向能否从“扩货币”向“扩信用”迈进是行情可否再度推升的关键。

全国人大常委会新闻发布会重点梳理：（1）全国人大常委会批准了《国务院关于提请审议增加地方政府债务限额置换存量隐性债务的议案》的决议。议案提出，在压实地方主体责任的基础上，建议增加6万亿元地方政府债务限额置换存量隐性债务。（2）从2024年开始，我国将连续五年每年从新增地方政府专项债券中安排8000亿元，专门用于化债，累计可置换隐性债务4万亿元。再加上这次全国人大常委会批准的6万亿元债务限额，直接增加地方化债资源10万亿元。同时也明确，2029年及以后到期的棚户区改造隐性债务2万亿元，仍按原合同偿还。（3）当前中央财政还有较大的举债空间和赤字提升空间，财政部正在积极谋划下一步的财政政策，加大逆周期调节力度。一方面，财政部将加力推进相关工作，已经出台的抓好落地实施，尚未出台的尽快推动出台。另一方面，结合明年经济社会发展目标，实施更加给力的财政政策。一是积极利用可提升的赤字空间。二是扩大专项债券发行规模，拓宽投向领域，提高用作资本金的比例。三是继续发行超长期特别国债，支持国家重大战略和重点领域安全能力建设。四是加大力度支持大规模设备更新，扩大消费品以旧换新的品种和规模。五是加大中央对地方转移支付规模，加强对科技创新、民生等重点领域投入保障力度。

　　新华财经北京12月23日电（张保贺）近期全国蔬菜价格震荡微幅上涨，供给持续增量的商品薯批发价格仅是震荡持稳。截至2024年12月20日，农业农村部重点监测28种蔬菜批发价格报5.03元／公斤，环比（12月13日）微涨0.20%，同比（2023年12月22日，下同）下跌1.76%。当期全国商品薯销地批发均价为2.37元／公斤，环比涨幅仅有0.06%，同比仍下跌4.54%。此外，定西商品薯出货增量且价格继续窄幅上涨。

农业农村部：重点监测28种蔬菜日度批发均价

数据来源：农业农村部信息中心、新华指数研究院

农业农村部：全国商品薯销地批发价格

数据来源：农业农村部信息中心、新华指数研究院

　　新华·中国（定西）马铃薯产业指数

　　当期定西商品薯出货增量且价格继续窄幅上涨；定西种薯及初级薯制品少量出货且价格持续窄幅震荡。截至12月20日，新华·定西一级鲜食商品薯产地批发综合价格指数为961.92点，环比上涨2.91%，同比下跌20.32%；分项指数，新华·定西一级鲜食粉质商品薯产地批发价格指数报1113.76点，环比上涨3.19%，同比下跌36.17%；新华·定西一级鲜食兼用商品薯产地批发价格指数报903.41点，环比上涨3.84%，同比下跌19.60%；新华·定西一级鲜食脆质商品薯产地批发价格指数报967.97点，环比上涨1.94%，同比下跌14.88%。同期，新华·定西原原种产地批发价格指数为1033.63点，环比持平，同比上涨3.24%；新华·定西原种产地批发价格指数为1017.60点，环比下跌0.13%，同比上涨2.53%。此外，新华·定西马铃薯淀粉产地批发价格指数为932.74点，环比持平。同比下跌21.35%；马铃薯全粉价格亦是持稳。

新华·中国（定西）马铃薯产业指数全景图

数据来源：新华指数研究院

　　定西商品薯市场

　　当期定西各主销品种呈现不同程度上涨，价格偏低的青薯9号涨幅居首。具体来看，当期新大坪产地批发均价为1768.89元／吨，环比上涨3.19%；希森6号为1452.63元／吨，环比上涨0.79%；陇薯7号为1435.71元／吨，环比上涨4.11%；冀张薯12号为1300.00元／吨，环比上涨0.58%；陇薯10号为1241.11元／吨，环比上涨1.73%；青薯9号亦上涨至1220.91元／吨，环比上涨5.46%，涨幅居首。鉴于定西马铃薯出货稳步增量，叠加节日消费增量带动作用相对滞后，短期内定西商品薯出货价或将仅是震荡偏强运行。

定西主栽六大品种产地批发价格走势图

数据来源：定西市安定区人民政府金融工作办公室、新华指数研究院

　　定西种薯市场

　　伴随西南混作区马铃薯冬种情绪持续升温，带动种薯采购需求增量。同期，定西乃至全国种薯出货相对冷清、出货价仍是稳弱。截至2024年12月20日，定西原原种产地批发均价为4203.53元／万粒，环比持平，同比仍上涨3.24%；定西原种产地批发均价为2810.05元／吨，环比下跌0.13%，同比仍上涨2.53%。

定西原原种（左图）和原种（右图）品种均价走势图

数据来源：定西市安定区人民政府金融工作办公室、新华指数研究院

　　当期定西大西洋原原种、冀张薯12号原种等交易相对活跃且价格震荡稳弱。期间，大西洋的原原种产地批发均价为4471.93元／万粒，环比持平，同比上涨11.42%；冀张薯12号的原种产地批发均价为2681.25元／吨，环比下跌1.33%，同比下跌0.84%。短期内全国商品薯产销两地批发价格同比仍是下跌，预计春节前定西乃至全国种薯行情仍将震荡偏弱运行。

　　国内薯制品市场

　　伴随国内初级薯制品库存上升后出厂价格已趋于平稳。同期，进口价格稳步上涨带动了定西乃至全国初级薯制品出厂价格窄幅震荡。截至2024年12月20日，定西马铃薯淀粉出厂均价为7334.78元／吨，环比震荡持稳，同比下跌21.35%；马铃薯全粉出厂均价为13338.57元／吨，环比持平，同比下跌11.57%。同期，围场初级薯制品出厂价亦是震荡持稳。

定西初级薯制品出厂价格走势图

数据来源：定西市安定区人民政府金融工作办公室、新华指数研究院

　　海关总署数据显示，11月我国进口马铃薯淀粉为2571.20吨，环比缩减3.06%，同比仍上涨10.31%；进口均价为8579.65元／吨（非完税价），环比上涨5.74%，同比转涨且涨幅为0.45%。当月我国进口马铃薯全粉为695.73吨，环比缩减6.91%，同比大幅缩减61.53%；进口均价为15999.30元／吨（非完税价），环比下跌3.21%股票里怎么用杠杆，同比仍是上涨15.18%。鉴于当前进口完税价超过国内初级薯制品出货均价，预计春节前定西乃至全国初级薯制品出厂价格看涨。

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